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纳百川新能源股份有限公司(以下简称“纳百川股份”)主要从事新能源汽车能源电板热顾问、燃油汽车能源系统热顾问及储能电板热顾问筹议居品的研发、出产和销售，具备提供出动式热顾问(乘用车、运营车)、固定式热顾问(储能、出动电源)、荒谬式热顾问(空中交通、工程机械、船舶)等不同欺诈场景下的责罚决策，现在主要客户包括宁德时期、中立异航、蔚来汽车、小鹏汽车。

自2023年9月27日纳百川股份的创业板IPO央求被受理，已历时近2年期间，8月28日，纳百川股份终迎深交所首发上会，保荐机构为浙商证券股份有限公司。

但是，对于上会在即的纳百川股份来说，其却仍濒临稠密问题为阛阓所诟病，不断下滑的毛利率水平，频发的内控问题，王人是遏制疏远的。

毛利率握续下滑，创业板定位存疑

“创业板对拟IPO企业的定位为成长型立异创业企业，其中的立异性包括要求拟文书具有“立异、创造、创意”特征，且合乎“科技立异、时势立异、业态立异和新旧产业会通”的情况。”

招股书中，纳百川股份得志四肢高新手艺企业及省级“专精特新”企业，公司具备较强的自主研发能力，在研发立异、紧密顾问、质地适度等方面形成了一定的竞争上风。比年来，公司主贸易务收入握续增长，具备素雅的握续计较能力。

在纳百川股份这次露馅的招股书中，其屡次强调了本人具备的手艺与竞争上风，但是反不雅其毛利率水平，却是另一番状态。

此外，从最能体现企业中枢竞争力的毛利率情况来看，纳百川股份论说期内的主贸易务的毛利率离别为22.36%、19.84%、17.54%和14.34%，即使是在巅峰期的2022年，其过去的主贸易务毛利率也只是唯一22.36%，而在最近的论说期，其毛利率曾经低至14.34%，较2022年下滑近9个百分点。

“毛利率四肢企业计较中响应其盈利能力的遑急方针，不仅能体现企业的研发能力、顾问能力、营销能力、工艺手艺水平、市时势位、中枢竞争力等，还能侧面响应行业的合座情况。在IPO筹议进度中，监管机构对于拟上市企业的毛利率情况尤为眷注，毛利率筹议问题也因此成为高频问议论题。”

纳百川股份不断下滑的毛利率，能够是其居品竞争力不及带来的低附加值的侧面印证。

纳百川股份不断下滑以及曾经低至14.34%的毛利率水平，令阛阓咂舌。在业内，曾经有过毛利率低于20％的企业就尽量幸免文书创业板的说法。本体上，对于创业板定位问题，或曾经成为了纳百川股份这次创业板上市历程中的最大封闭。

内控问题频发，顾问水平堪忧

纳百川股份在论说期内频发的非法事项不禁令东说念主运转担忧其内适度度的有用性。

招股书露馅，2022年度，纳百川股份存在通过公司职工的个东说念主账户、未入账现款对外收付款项的情形，主要包括收取部分废物销售款、支付计较筹议老本用度等，其中，通过个东说念主账户、未入账现款收取款项为91.81万元，支付计较筹议老本用度101.81万元，另外，2021年1-4月期间，纳百川股份实控东说念主通过所适度的银行账户向张勇偏执夫妻转账132.59万元，中介机构经核查，公司本体适度东说念主和张勇均阐明仅与上述本体适度东说念主适度的银行账户存在来去，性质为通过个东说念主卡披发的工资奖金和业务经费。

“首发想法对刊行东说念主里面适度的要求中包括，里面适度轨制健全且被有用执行，能够合理保证财务论说的可靠性、出产计较的正当性、营运的效力与效力，这亦然IPO企业刊行的基本要求之一。”而纳百川股份在财务内控上的非法，其所响应的在顾问上的缺位也值得防卫。

值得一提的是，纳百川股份在职工的社保交纳上也存在问题。

放置2025年3月底，纳百川股份1319名职工中，有95东说念主未交纳工伤保障，养老保障、医疗保障和自在保障缺缴东说念主数离别为104东说念主、170东说念主、104东说念主，还有90东说念主未交纳住房公积金。

就在本年8月1日，最妙手民法院召开新闻发布会，发布《最妙手民法院对于审理做事争议案件适用法律问题的解说(二)》，针对社会无为眷注的热门争议问题，调和法律适用圭臬，切实珍爱做事者正当权力，其中强调了照章过问社会保障是用东说念主单元和做事者的法界说务。针对践诺中存在的用东说念主单元藏匿社保交纳、做事者主动毁掉社保等问题，功令解说作出明确规章：岂论两边协商照旧做事者单方高兴，任何“不缴社保”的商定王人是无效的，前述解说自9月1日起实施。

在这一新规实施前夜上，纳百川股份的社保缺缴问题无疑是一个极为明锐的问题现金九游体育app平台，对于其IPO是否酿成影响，则有待不毫不雅察。